原标题：理邦仪器：2023年上半年净利润2.07亿元 同比增长37.65%

　　中证智能财讯 理邦仪器（300206）8月23日披露2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业总收入10.90亿元，同比增长27.08%；归母净利润2.07亿元，同比增长37.65%；扣非净利润1.92亿元，同比增长51.07%；经营活动产生的现金流量净额为3925.23万元，同比下降0.60%；报告期内，理邦仪器基本每股收益为0.3572元，加权平均净资产收益率为10.80%。

　　以8月22日收盘价计算，理邦仪器目前市盈率（TTM）约为25.01倍，市净率（LF）约为3.72倍，市销率（TTM）约为3.67倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入4.5亿元，同比下降3.81%，环比下降29.61%；归母净利润6664.35万元，同比下降33.93%，环比下降52.54%；扣非净利润5526.14万元，同比下降41.13%，环比下降59.55%。

　　半年报显示，公司主要从事医疗电子设备产品和体外诊断产品的研发、生产、销售、服务，目前业务主要涵盖病人监护、心电诊断、妇幼健康、超声影像、体外诊断、智慧医疗六大领域。报告期内，公司所属行业发展状况及地位、主要业务、主要产品及其用途、经营模式均未发生重大变化，具体内容可详见公司《2022年年度报告》。

　　分产品来看，2023年上半年公司主营业务中，病人监护收入4.00亿元，同比增长42.32%，占营业收入的36.69%；体外诊断收入2.02亿元，同比增长51.03%，占营业收入的18.54%；妇幼健康收入1.68亿元，同比增长11.62%，占营业收入的15.45%。

　　2023年上半年，公司毛利率为58.06%，同比上升3.14个百分点；净利率为19.35%，较上年同期上升1.86个百分点。从单季度指标来看，2023年第二季度公司毛利率为58.24%，同比上升3.57个百分点，环比上升0.31个百分点；净利率为15.55%，较上年同期下降6.03个百分点，较上一季度下降6.47个百分点。

　　分产品看，病人监护、体外诊断、妇幼健康2023年上半年毛利率分别为54.04%、60.79%、66.28%。

　　数据显示，2023年上半年公司加权平均净资产收益率为10.80%，较上年同期增长2.27个百分点；公司2023年上半年投入资本回报率为10.84%，较上年同期增长2.54个百分点。

　　2023上半年，公司经营活动现金流净额为3925.23万元，同比下降0.60%；筹资活动现金流净额-1.23亿元，同比增加5544.94万元；投资活动现金流净额-2.16亿元，上年同期为-1.18亿元。

　　进一步统计发现，2023年上半年公司自由现金流为-1.73亿元，上年同期为-0.65亿元。

　　2023年上半年，公司营业收入现金比为106.47%，净现比为18.96%。

　　营运能力方面，2023年上半年，公司总资产周转率为0.49次，上年同期为0.42次（2022年上半年行业平均值为0.25次，公司位居同行业4/42）；固定资产周转率为2.35次，上年同期为1.87次（2022年上半年行业平均值为2.18次，公司位居同行业24/42）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为7.92次、1.04次。

　　2023年上半年，公司期间费用为4.38亿元，较上年同期增加9698.42万元；期间费用率为40.21%，较上年同期上升0.41个百分点。其中，销售费用同比增长39.85%，管理费用同比增长2.75%，研发费用同比增长19.87%，财务费用由去年同期的-1246.99万元变为-1188.78万元。

　　资产重大变化方面，截至2023年二季度末，公司货币资金余额较上年末减少30.80%，占公司总资产比重下降12.48个百分点，主要系本期购买理财和分配股利；存货余额较上年末增加4.64%，占公司总资产比重上升1.36个百分点；应收账款较上年末增加12.74%，占公司总资产比重上升0.89个百分点；在建工程较上年末增加234.40%理邦仪器：2023年上半年净利润207亿元 同比增长3765%，占公司总资产比重上升0.33个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2023年二季度末，公司合同负债较上年末减少64.95%，占公司总资产比重下降3.74个百分点，主要系期初预收货款本期已发货；应付账款较上年末减少21.14%，占公司总资产比重下降1.13个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加9.23%，占公司总资产比重上升0.03个百分点。

　　从存货变动来看，截至2023年上半年末，公司存货账面价值为4.5亿元，占净资产的23.11%。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。

　　偿债能力方面，公司2023年二季度末资产负债率为10.80%，相比上年末减少6.39个百分点；有息资产负债率为0.26%，相比上年末增加0.03个百分点。

　　半年报显示，2023年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为万家中证1000指数增强型发起式证券投资基金、招商量化精选股票型发起式证券投资基金、全国社保基金五零二组合，取代了一季度末的孙楚根、段武杰、融通健康产业灵活配置混合型证券投资基金。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、祖幼冬持股有所上升。

　　筹码集中度方面，截至2023年二季度末，公司股东总户数为2.11万户，较一季度末下降了2816户，降幅11.77%；户均持股市值由一季度末的31.88万元上升至41.57万元，增幅为30.40%。

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。